CDS ( シーディーエス )とは？

CDSとは、貸付債権に債務不履行が発生し、その信用リスクをヘッジしたい場合に利用するオプション取引。貸付債券の保証人になる義務を売買するが、従来の銀行保証がデリバティブに作り変えられたものであり、CDSによって損害額が保証される。

信用リスクを回避したい金融機関(プロテクションの買い手)はプロテクションの売り手に対して一定期間固定金利を支払う。また、このプレミアムは1年ごとに支払われる。債務不履行などが起こった際には、プロテクションの買い手は売り手より変動金利の損失額を受け取ることができ、ローン債券の返済保証が得られる。

決済方法には損失額が現金で支払われる現金決済と、プロテクションの買い手から売り手に債権を譲渡し、売り手が想定元本総定額の現金を支払う現物決済の2通りがある。現在の主流は現物決済である。

なお、スワップ方式で取引されることが多いため、クレジット・デフォルト・スワップと呼ばれることが多いが、デフォルト・プット、あるいはデフォルト・プロテクションと呼ばれることもある。

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