CMBS ( )とは？

CMBSとは、モーゲージ証券のひとつ。

ホテル、ショッピング・モール、オフィスビル、賃貸マンションなど商業用の不動産に対して実施した融資をひとまとめにし、それを担保にして証券化した商品のこと。

1983年にオリンピア&ヨーク社がニューヨークのオフィスを担保に債券を発行したのが始まりだといわれている。

日本では、商業不動産担保証券や商業用不動産ローン担保証券ともいわれ、99年に初めて発行された。具体的には、商業用不動産ローンを出し、それをプールした上で特別目的会社(SPC)に売却、SPCはそれを担保にしてAAA格付を始めとする数種類のクラスの証券を発行し証券を引受、投資家に販売していくということになる。

また、住宅ローン債権を裏付けとするものはRMBS(Residential Mortgage-Backed Securities)といい、日本では住宅ローン債権担保証券や貸付債権担保住宅金融公庫債券といわれている。

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