権利行使価格 ( けんりこうしかかく )とは？

権利行使価格とは、オプション取引やワラントにおいて、モノ(原資産)を売買する権利を行使する際の価格のこと。その時点の市場価格にかかわらず、権利を購入したときに決められた価格で売買できる。例えば、権利行使価格が1000円の株式のコールオプションを市場価格が1200円のときに行使すれば、1000円で株式を購入できる。

権利行使価格は、コール型の場合は購入価格となり、プット型の場合は売却価格となる。コール型の場合、権利行使価格よりも市場価格が上回っていれば権利を行使した際に利益が出るが、反対に権利行使価格よりも市場価格が下回っていれば権利を行使すると損失が発生する。

カバードワラントでは、権利行使価格は満期日に原資産を売買できる価格を示すが、コール型で満期日に市場価格が権利行使価格を下回っていると、ワラントの価値がゼロになってしまう。また、プット型の場合、満期日に市場価格が権利行使価格を上回っていると、ワラントの価値がゼロになってしまう。

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