ノックアウトオプション ( )とは？

ノックアウトオプションとは、為替取引におけるオプションのひとつ。原資産の市場価格があらかじめ定められた基準の価格を上回ったり下回ったりした時点で、行使できるはずの権利が消滅する。

ノックアウトオプションは「バリアオプション」の一種である。なお、バリアオプションは、特に通貨取引において銀行や企業の間では活発に取引されているが、まだ個人投資家向けの商品とはなっていない。なお、権利消滅の条件がついている分オプションの買い手にとって不利であるため、買い手は通常のオプションのプレミアム価格よりも安く購入することができる。

設定された価格のことを「ノックアウトプライス」もしくは「バリア価格」と呼ぶ。通常はオプション価値の減少方向、すなわちコールの場合は原資産価格の下落、プットの場合は上昇方向にノックアウトプライスが設定されている。

例えば、権利行使価格a円、ノックアウトプライスb円のノックアウトコールオプションの場合、市場価格が期間内に一度でもb円を下回った場合はオプションの権利が消滅してしまうが、b円を一度も下回らずに推移してる間はオプションが有効で、a円で購入できる。aとbの大小関係は問わない。

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