アンダーウェイト ( )とは？

アンダーウェイトとは、株式の市場用語で、資産分配を決める際、任意の投資対象を、基準となる資産分配比率よりも少なく分配すること。例えば、投資家が外国株投資をする際によく参照するインデックス(株価指数のこと。ベンチマークともいう)があり、その日本株の構成ウェイトが20%だとする。そうすると、資産分配する際に、運用資産の中の20%前後を日本株投資に使うことが基準となるが、多くの投資家が、日本株に対してそれ以下の割合でしか投資していない状態のことをアンダーウェイトという。近年では、外国人投資家が日本株をアンダーウェイトにしている状況が多く、日本の株価の低迷の一因ではないかといわれている。アンダーウェイトに対して、ベンチマークと同じ組入比率(上記の例の場合は20%)であることを「ニュートラル」、ベンチマークより高い組入比率(上記の例の場合は20%以上)であることを「オーバーウェイト」という。例えば、ABCファンドという投資信託や北米の投資家は、「MSCI 世界株式指数」をベンチマークとしてよく参照している。また、株式や債券についてのアナリストレポートでも、その銘柄に対する評価としてアンダーウェイトやオーバーウェイトといった表現が使われている。その場合のアンダーウェイトとは、その銘柄のパフォーマンスがベンチマークの予想されるパフォーマンスよりも悪く、その銘柄の組入比率を下げたほうがいいと投資判断される場合に記載されている。

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