直接発行 ( ちょくせつはっこう )とは？

直接発行とは、国や企業などが証券を発行する方法のひとつで、発行体が証券会社や銀行などの仲介業者を通さずに、発行手続きや募集までみずからすること。直接発行には直接募集と売出発行の2種類がある。

直接募集では、決められた発行総額に対する応募者を全て発行体が見つけることになっている。社債では発行総額全てに買い手がつかなければ発行が成立しないというリスクがあるため、多くの企業は仲介業者を通した間接発行をしているが、政府機関債では直接募集をする例もある。

売出発行は発行総額をあらかじめ確定せず、一定期間証券を売出し、買い手がついた分を発行総額とする方法で、特別法により金融債がこの発行方法を認められている。